El yuan digital está a punto de desplegar sus alas

DIARIO DEL PUEBLO digital 2022:12:06.16:00

Un letrero que promueve el pago electrónico de CNY en una tienda por departamentos de Shanghái. [Foto: Liu Xin/ China Daily]

Por Zhang Tian Yuan

Ocho años después de que China comenzara a crear su moneda digital, la Región Administrativa Especial de Hong Kong está lista para convertirse en un centro criptográfico global.

El yuan digital, o e-CNY, es una moneda fiduciaria virtual emitida por el banco central, el Banco Popular de China. Una moneda fiduciaria es una moneda nacional cuyo valor se deriva de la promesa de un país de respaldarla, no de productos físicos como el oro o la plata.

Como líder en la carrera mundial para probar una moneda digital, China comenzó a investigar e-CNY en 2014.

En 2019 se lanzó un programa piloto con moneda digital en comercios físicos, campus universitarios y para el cobro de pensiones.

Hasta octubre, 23 regiones de China continental han adoptado e-CNY, cubriendo casi una quinta parte de la población. El valor de la transacción se disparó a alrededor de 100 mil millones de yuanes ($ 13,9 mil millones), lo que representa la mayor parte de las transacciones mundiales de moneda digital.

Como líder en la carrera mundial para probar una moneda digital, la investigación de e-CNY comenzó en China en 2014.

Se lanzó un programa piloto en 2019 con la moneda digital que se prueba en negocios físicos, campus universitarios y para recibir pensiones.

Hasta octubre, 23 regiones de China continental han adoptado e-CNY, cubriendo casi una quinta parte de la población. El valor de la transacción se disparó a alrededor de 100 mil millones de yuanes ($ 13,9 mil millones), lo que representa la mayor parte de las transacciones mundiales de moneda digital.

El yuan digital no se trata solo del mercado interno, se trata de globalizarse. Un libro blanco de PBOC publicado el año pasado, que rastreaba el progreso en la investigación y el desarrollo de e-CNY, decía que China “exploraría (el yuan digital) para mejorar los pagos transfronterizos”.

El PBOC participó en la prueba de pago transfronterizo multinacional más grande del mundo, Project mBridge, durante un período de seis semanas este año. La Corporación Bancaria de Hong Kong y Shanghai es uno de los participantes que utilizan e-CNY en este proyecto.

Lewis Sun Lei, director global de pagos nacionales y emergentes de HSBC, señaló que el proyecto mBridge “muestra que las CBDC (monedas digitales del banco central) son una forma viable de proporcionar pagos transfronterizos y transacciones de divisas en tiempo real. Bajo costo .” costo, alto rendimiento, menos complejo y más transparente”.

Oriol Caudevilla, director de la junta directiva del Global Impact FinTech Forum, cree que una de las principales razones para el desarrollo del yuan digital es promover su adopción transfronteriza.

“Uno de los principales objetivos de China es convertir algunas exportaciones denominadas en dólares estadounidenses en exportaciones basadas en yuanes. Por lo tanto, China no solo quiere hacer del yuan digital una herramienta nacional efectiva para que los consumidores realicen pagos minoristas, sino también aumentar el yuan como medio de pago. moneda en el sistema financiero global”, dijo Cadevilella.

Sin embargo, por más optimista que parezca el futuro, hay un elefante en la cristalería que debe resolverse antes de que e-CNY pueda progresar por completo en el escenario global.

Con los controles de capital en China continental aún vigentes, la pregunta es hasta qué punto y con qué rapidez puede Hong Kong recuperar su parte de la floreciente industria financiera de criptomonedas. China continental, a pesar de una mayor apertura de su sector financiero, aún impone ciertos niveles de controles de capital. En este sentido, el yuan digital necesita un ecosistema propio para convertirse en una moneda de pago dentro del mercado global de capitales.

Judy Chen Yingyin, investigadora principal de Our Hong Kong Foundation, un grupo de expertos con sede en la ciudad, enfatizó que espera que las actualizaciones tecnológicas, que pueden proporcionar herramientas útiles para monitorear los flujos de capital, ayuden a los reguladores a facilitar aún más los controles de capital.

“Controlar el capital (en China continental) no significa sofocar su flujo. Esto es para garantizar la seguridad de las transacciones y mantener un sistema financiero estable”, dijo.

Punto de inflexión

El yuan digital está diseñado para proporcionar al banco central un nivel de visibilidad y control que el dinero real no tiene.

Por otro lado, es palpable el tirón gravitacional del dólar estadounidense, debido a la gran influencia de la economía global y las relaciones comerciales, ya que el dólar es la moneda más negociada en el mundo. Sin embargo, su reciente fortalecimiento incesante, junto con la prohibición de las transacciones financieras de EE. UU. con el Banco Central de Rusia, ha generado ondas monetarias en todo el mundo.

Para cubrir los riesgos de las tensiones geográficas y la desaceleración económica, muchos otros países están considerando diversificar sus reservas de divisas, lo que ofrece enormes oportunidades para la internacionalización del renminbi o las transacciones transfronterizas digitales en el yuan.

Robert Greene, un académico estadounidense que se enfoca en las tendencias del sector financiero chino, en un artículo de investigación reciente publicado en el sitio web Carnegie Endowment for International Peace, dijo que muchos países del sudeste asiático, incluidos Singapur, Malasia, Indonesia y Tailandia, están intensificando los esfuerzos para reducir el uso del dólar estadounidense.

En septiembre, el PBOC firmó un memorando de entendimiento con el Banco Central de Laos para establecer acuerdos de compensación de renminbi para promover la inversión y el comercio transfronterizo utilizando la moneda china.

Harvey Chan, gerente de desarrollo comercial de Payment Asia, un proveedor de soluciones de pago electrónico con sede en Hong Kong, cree que los beneficios de e-CNY, que está equipado con tecnología financiera que permite liquidaciones transfronterizas más rápidas y eficientes, así como un menor costo intercambios puede dar nueva vida a la internacionalización del renminbi.

Él cree que la destreza económica influye en la decisión de los socios comerciales de China de utilizar el yuan digital, con enormes ahorros de costos para las empresas extranjeras que hacen negocios con el país.

Por ejemplo, según la consultora global Oliver Wyman, el uso de dinero electrónico en el comercio entre Singapur y China podría generar ahorros estimados entre $11,4 mil millones y $17,4 mil millones.

Esto representa entre el 3 y el 5% del PIB de Singapur “debido al ahorro de tarifas resultante de menores costos de transacción y ahorros de efectivo para el Tesoro en tiempo real, y volúmenes adicionales resultantes de tarifas más bajas o aumento de la liquidez”.

El año pasado, Hong Kong fue el segundo mercado de exportación más grande de la parte continental de China, absorbiendo el 10,4 por ciento, o $351.100 millones, de las exportaciones totales de la parte continental de China.

Dadas las condiciones externas e internas favorables, es probable que Hong Kong se convierta en un centro dinámico para el uso del yuan digital en el comercio internacional debido a sus ventajas competitivas como el centro de renminbi extraterritorial más grande del mundo y el principio “un país, dos sistemas”. la piedra angular del sistema capitalista de la ciudad.

Hong Kong tiene libre comercio y un sistema diferente. En el día de apertura de la Semana Fintech de Hong Kong 2022, que se llevó a cabo del 31 de octubre al 4 de noviembre, la ciudad anunció nuevas regulaciones destinadas a aliviar las restricciones sobre los activos digitales, en marcado contraste con el enfoque de China continental con respecto a las criptomonedas.

Los depósitos de renminbi en Hong Kong superan los 800.000 millones de yuanes. Según la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, o SWIFT, más del 70 % de los pagos en renminbi en el extranjero se procesan en Hong Kong. En julio, el PBOC convirtió un servicio de intercambio con Hong Kong en un acuerdo permanente.

Chan predijo que el uso de e-CNY en la cámara de compensación de China continental para transacciones internacionales, conocida como el sistema de pago interbancario transfronterizo, pasaría por alto a SWIFT (red de pago dominada por Estados Unidos), diversificando gradualmente los acuerdos globales. En general, la mayoría de las transacciones extranjeras se realizan a través de SWIFT, una red de mensajería que cubre más de 11 000 bancos e instituciones financieras en más de 200 economías.

Caudevilla dijo que “podemos ver el comienzo de un deslizamiento lento hacia el yuan. El impulso de China para desarrollar un yuan digital podría aumentar la eficiencia de los pagos transfronterizos denominados en yuanes y crear nuevas oportunidades para que el país eluda el sistema monetario mundial”. . ” del dólar estadounidense. Pero incluso con el yuan digital, el renminbi no reemplazará de inmediato el dominio de la moneda estadounidense”.

proyecto conjunto

El año pasado, el Instituto de Investigación de Moneda Digital y la Cámara de Compensación PBOC formaron una empresa conjunta con SWIFT. En septiembre, el dólar estadounidense representó alrededor del 42 % de las instrucciones de pago transmitidas por SWIFT por valor, en comparación con el 2,44 % del renminbi, en comparación con el 2,31 % del mes anterior, dijo SWIFT.

Antonio Fatas, profesor de economía en INSEAD, una escuela de negocios, cree que el dólar estadounidense seguirá dominando los flujos monetarios mundiales durante algún tiempo debido al tamaño de la economía estadounidense, sus mercados financieros y su apertura a los flujos de capital. .

En el segundo trimestre de este año, el dólar estadounidense representó alrededor del 60 % de las reservas mundiales de divisas, muy por encima del 2,88 % del renminbi, según el Fondo Monetario Internacional.

En Hong Kong, el yuan digital se usa para pagos minoristas a un ritmo más rápido que para el comercio global.

En septiembre, la Autoridad Monetaria de Hong Kong, o HKMA, el banco central de facto de la ciudad, dijo que la prueba técnica de e-CNY había entrado en su segunda fase, centrándose en el uso del sistema de pago más rápido, una plataforma que permite a las personas transferir dinero en línea entre diferentes bancos.

El número de bancos que participan en la segunda fase de la prueba aumentó de uno a cuatro: Bank of China (Hong Kong), HSBC Hong Kong, Standard Chartered Hong Kong y Hang Seng Bank. Comerciantes y empleados bancarios fueron invitados a participar en el proceso.

“Invitaremos a más instituciones operativas de e-CNY y bancos locales a unirse a la prueba para facilitar a los residentes de Hong Kong el uso del yuan digital en el continente en el futuro”, concluyó Colin. Pou Hak-wan, gerente general de HKMA . infraestructura financiera.

(Editor web: 周雨, Zhao Jian)